为了让自(zì)己的限售(shòu)股解禁后能(néng)获得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家(jiā)的股票价格(gé)，然(rán)后(hòu)高(gāo)位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披露了一则行(xíng)政处(chù)罚决定书，引(yǐn)发市场关注。时为新美星董事长何德平和(hé)其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以(yǐ)便后续自己减持获(huò)利。蒋维跟(gēn)毛(máo)明(míng)土、李传武合谋，控制35个证券账(zhàng)户，利用(yòng)资(zī)金优势、持(chí)股优势，连续集中交(jiāo)易新(xīn)美星，影响公(gōng)司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证券市场行为，罚(fá)没合计(jì)9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披露违(wéi)法违规，给(gěi)予警(jǐng)告(gào)，并(bìng)处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是(shì)怎(zěn)么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自(zì)家股票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决(jué)定书披露的信息(xī)，新(xīn)美(měi)星董事长、法定代表(biǎo)人(rén)、实际控制人何德平和他的(de)妻子黄秀芳当时向时任独墅(shù)湖文化传播有(yǒu)限公司董事长蒋(jiǎng)维，提(tí)供保证金约(yuē)3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上海海得泽广投资管(guǎn)理(lǐ)中心（普通(tōng)合伙）（简(jiǎn)称海得(dé)泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资金的目的是(shì)，委托蒋维对“新(xīn)美星”进行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬(tái)高(gāo)“新美星”股价(jià)，以便何德平所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日(rì)解禁后能(néng)够获得(dé)好的(de)回报(bào)。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后(hòu)，即开始利用控(kòng)制的证(zhèng)券(quàn)账户并(bìng)联合其他市场资金在(zài)二级市(shì)场(chǎng)买入并交易“新美星”，且在(zài)后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场(chǎng)操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮(bāng)手共同合谋。他经(jīng)人介绍认识并(bìng)联合毛明土、李传武共同操纵“新(xīn)美星(xīng)”；毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制各自筹得的证(zhèng)券账户、资金开始(shǐ)与蒋(jiǎng)维共同交易“新美星”；在此(cǐ)期(qī)间，主要由蒋维与毛明土联系，传(chuán)递、沟通各自操盘情况，以利于两(liǎng)方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股(gǔ)价(jià)。

　　根(gēn)据(jù)监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控(kòng)制“俞某华(huá)”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏(piān)离同期行业指数25.95个(gè)百分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万(wàn)股，买入成交(jiāo)金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集中交易“新美(měi)星”，影(yǐng)响(xiǎng)股票交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉(lā)抬(tái)股价、集中出(chū)货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们(men)具体来看(kàn)看，蒋维(wéi)联(lián)合毛明土、李传武，控制(zhì)35个(gè)证券(quàn)账户（简称账户组），是怎么拉高(gāo)“新美星”股价，然后出(chū)货(huò)，违(wéi)法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，账户组连续集中交易(yì)“新美星(xīng)”，申(shēn)买量占(zhàn)市场申买量比例超20％的(de)交易(yì)日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申(shēn)卖量(liàng)比例超20％的(de)交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股本比例自(zì)2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰值(zhí)，占流通股本的比例24.74％，持(chí)股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资(zī)金优势和持股优势。

　　具(jù)体来说，第一阶段(duàn)，2018年(nián)9月26日开(kāi)始，账户组(zǔ)持续大量买入“新美(měi)星”，当日(rì)申买排名第一，竞价买入成交排名(míng)第一，至2019年2月28日期末持(chí)股(gǔ)量为期初(chū)持(chí)股量38.71倍(bèi)，持股(gǔ)量显(xiǎn)著增加。在此期(qī)间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同(tóng)期(qī)创业板(bǎn)综(zōng)指3.33个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年(nián)3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星(xīng)”，期末持股(gǔ)量(liàng)较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组(zǔ)有(yǒu)两段典型的拉抬(tái)期(qī)间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于(yú)卖(mài)一价或(huò)市(shì)价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申(shēn)买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市(shì)价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期(qī)间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第(dì)三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖(mài)出“新美(měi)星(xīng)”。在(zài)此(cǐ)期间，“新美(měi)星(xīng)”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期(qī)创业板综指1.55个百分点，偏离(lí)同期行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期(qī)间，涉(shè)案账户组还(hái)多次实施盘(pán)中拉抬和对倒，并反向卖出(chū)获利的(de)行为。经测(cè)算，扣除佣(yōng)金和(hé)相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会(huì)不予(yǔ)采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在(zài)案证据不足(zú)以(yǐ)证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他(tā)人操纵股价，一是“市值管理”不等(děng)同于“操纵证券(quàn)市场”；二(èr)是黄(huáng)秀芳与(yǔ)蒋维系(xì)委(wěi)托理财关系，而(ér)非操纵股(gǔ)价；三(sān)是蒋维没有将其与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武等人讨论交易新(xīn)美(měi)星的情况告知(zhī)黄秀(xiù)芳或(huò)何(hé)德(dé)平，涉(shè)案股东名册并非(fēi)黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳反馈过股东名册(cè)；四(sì)是蒋维(wéi)没有(yǒu)与毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)就各(gè)自账户交易新美星的盈(yíng)亏分(fēn)配进行约(yuē)定(dìng)；五是蒋维账户组利益与何(hé)德平、黄秀(xiù)芳利益(yì)并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能(néng)控(kòng)制(zhì)蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金后部分用(yòng)于偿还债务，部分用于(yú)非(fēi)法活动，属于欺诈(zhà)或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明(míng)土账(zhàng)户组、李(lǐ)传武账户(hù)组(zǔ)交易行(xíng)为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制。

　　第(dì)五，不(bù)认可黄(huáng)秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋维提供(gōng)款项不(bù)知情(qíng)、未(wèi)参与，且何(hé)德(dé)平与(yǔ)黄秀(xiù)芳系独立法(fǎ)律主体，即便夫妻或一(yī)致(zhì)行动(dòng)人中一(yī)方存在(zài)不当行(xíng)为，不应推定或(huò)认定另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武，及他们(men)的代理人也就是否合谋、部(bù)分账户的(de)控制关系、委托理财关系等(děng)提出了申(shēn)诉(sù)意见。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应，经(jīng)复(fù)核(hé)，对(duì)当事人及其代(dài)理(lǐ)人的主要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案(àn)为多个(gè)主(zhǔ)体(tǐ)参与、多(duō)个环节(jié)实施(shī)、环环相扣、锁链式(shì)的(de)上(shàng)下游衔接、合作，共同完成(chéng)的操纵(zòng)行为。在案(àn)证据可以(yǐ)证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋维提(tí)供资金作为保证金，委(wěi)托其通(tōng)过二级市场(chǎng)交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交(jiāo)易情况(kuàng)；何(hé)德平知(zhī)悉(xī)并参与了(le)本案行为；上述(shù)行(xíng)为的实质是操纵股价(jià)，并非合法理(lǐ)财。在案(àn)证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有(yǒu)共同影响“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)的意图(tú)和目标，共同商(shāng)议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且采取了联合(hé)影响股价的行动(dòng)，属于共同(tóng)操纵(zòng)行为。

　　关于违(wéi)法期间和责任承担，证(zhèng)监(jiān)会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制(zhì)的账户(hù)交易“新美星”客观上为后续的(de)合谋操纵起到一(yī)定程度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋(jiǎng)维(wéi)笔录，毛明(míng)土知道蒋维和上市公司(sī)的合作，知道蒋(jiǎng)维(wéi)已经(jīng)有一定底仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传(chuán)武的违法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此(cǐ)基础上，在认定及(jí)处罚时将合谋(móu)各方视为一个整体，不(bù)区(qū)别对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上(shàng)述行为违(wéi)反(fǎn)了(le)2005年《证券(quàn)法》第(dì)七十七条第一项规定，构成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第二百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定，证监(jiān)会(huì)决定：就操纵证券市(shì)场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没收违(wéi)法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对(d四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震uì)毛明土、李传武(wǔ)分(fēn)别罚(fá)款597.94万(wàn)元。

　　董(dǒng)事长信息披露违(wéi)法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外，关于(yú)何德平信息(xī)披露违法的相关情(qíng)况，行(xíng)政处罚决定书披露，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)夫(fū)妇(fù)持(chí)有公司80万股股(gǔ)份，占新美(měi)星(xīng)上市时总股本的1％。上(shàng)市(shì)后(hòu)，该部(bù)分股(gǔ)票(piào)继续由海得泽(zé)广代持(chí)，海得泽(zé)广自2017年12月19日(rì)开始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年(nián)12月27日(rì)减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信(xìn)息披露违法，何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳及(jí)其代理人提出(chū)：第一，海得泽广(guǎng)与(yǔ)何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳二人不(bù)存(cún)在代持，涉案股(gǔ)份系海得泽广为(wèi)兰某代持(chí)，股份减持决策由海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)和兰(lán)某作出(chū)，海(hǎi)得泽(zé)广将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳归还借款(kuǎn)本息。第(dì)二，涉(shè)案股份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资者决策(cè)产生重大影(yǐng)响(xiǎng)，情(qíng)节轻微(wēi)。第三，即便认定代(dài)持成立，何(hé)德平(píng)对借款、还款等事项，不参与、不(bù)知情(qíng)，没有(yǒu)主观过错，不应受到处罚。综上，请求不(bù)予(yǔ)处罚(fá)。四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震p>

　　对此，证(zhèng)监会回(huí)应(yīng)，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等(děng)询问笔录(lù)、海得泽广交易流(liú)水、资(zī)金流水及相关银行账(zhàng)户流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的(de)配偶关系，代持资金和减持所得系家庭共同财产，可以(yǐ)认定海(hǎi)得泽广(guǎng)代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳持有(yǒu)新美(měi)星股票。当(dāng)事人所提相关理(lǐ)由不具有事实和(hé)法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实际(jì)控制人(rén)，未如实告(gào)知上(shàng)市公司上述持股情况，导致新美星在相关(guān)公告中均未披露相关情况，导致新美星(xīng)违反(fǎn)2005年《证券法》第六十三条规定，何德(dé)平(píng)的行为(wèi)构成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三条(tiáo)第(dì)三款规(guī)定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就信息披露违法行(xíng)为，对何(hé)德(dé)平给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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