券商(shāng)今年(nián)一(yī)季度业绩“妥了”，基于(yú)股市良好表现以及去年(nián)较低的基(jī)数，行业业绩全面爆发。券商板(bǎn)块也在周五呈现(xiàn)集(jí)体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日(rì)，又有17家券商或上(shàng)市主体披露(lù)一季报，至此51家上市券商(shāng)或上市主(zhǔ)体一季报悉(xī)数披露，券商整(zhěng)体一季度(dù)表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一(yī)季(jì)度归母净利(lì)增速较为显著的有20家(jiā)，净利增1倍乃至数倍之多，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方(fāng)证券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证(zhèng)券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国(guó)信证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度归母(mǔ)净(jìng)利排名(míng)，新的十大分(fēn)别(bié)是中信(xìn)证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿(yì)元）、国(guó)泰君安(ān)（30.41亿(yì)元）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿(yì)元(yuán)）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东方财(cái)富(fù)（20.29亿元）。简单(dān)算(suàn)数平均计算，中信证(zhèng)券一季度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市(shì)对(duì)券商一(yī)季(jì)报的优秀表现给予了(le)正面回应，4月28日(rì)，证券板(bǎn)块指数收涨2.8%，49只券商股收(shōu)红，其(qí)中35只(zhǐ)涨幅超(chāo)2%；华西证券、中国(guó)银(yín)河盘一(yī)度涨停(tíng)，二者收盘分(fēn)别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券(quàn)板(bǎn)块连续(xù)3个交易(yì)日收阳(yáng)线，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市(shì)券(quàn)商或上市主体中，50家归母净利同比(bǐ)增速为正，其(qí)中20家(jiā)增速达1倍至数倍(bèi)。

　　一季度归母净利增速(sù)超过(guò)10倍的有2家券商(shāng)及(jí)1家上市主体，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券母(mǔ)公司国(guó)投资(zī)本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的有(yǒu)2家(jiā)，分别是长城证券（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）；增速(sù)超过5倍的有2家，分(fēn)别是国元证券（533.05%）、东方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分(fēn)别(bié)是兴业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的(de)有3家，分别是华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山(shān)西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3家，分(fēn)别是(shì)财达(dá)证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母(mǔ)净(jìng)利(lì)扭(niǔ)亏(kuī)为盈的券商多(duō)达9家(jiā)，分(fēn)别(bié)是(shì)天风(fēng)证(zhèng)券、华西证(zhèng)券(quàn)、东北证(zhèng)券(quàn)、西部(bù)证券(quàn)、西南证券、红塔(tǎ)证券、江海证券(quàn)、湘财股份、国盛金控。

　　此(cǐ)外(wài)，仅2家券商股净利润同比增速为(wèi)负值，分别是(shì)东方财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均(jūn)出现下滑，公司一季报显示(shì)，报(bào)告(gào)期内(nèi)公(gōng)司实现营业总(zǒng)收(shōu)入为2.43亿元(yuán)，同比下滑25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿元(yuán)，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部(bù)券商的增速(sù)不(bù)如中小券商“夸(kuā)张(zhāng)”，但头(tóu)部券(quàn)商的业绩(jì)表(biǎo)现(xiàn)同(tóng)样具有可圈可点(diǎn)之处(chù)。

　　同(tóng)比增速超过五成的头(tóu)部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他几家头(tóu)部(bù)券商及增(zēng)速为华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君(jūn)安(ān)（20.73%）、中(zhōng)金公(gōng)司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以54亿的绝对优势，保持着(zhe)业绩的稳定性。

　　此外(wài)，上(shàng)市公司指南针(zhēn)在一季报中透露，2023年一(yī)季(jì)度(dù)麦高证券经纪(jì)业务开展(zhǎn)取得(dé)一(yī)定成绩，但(dàn)营业利润仍未(wèi)实现盈(yíng)利，一定程度上拖累了(le)公司整体。

　　十余家券商(shāng)营收(shōu)增(zēng)一(yī)倍(bèi)以(yǐ)上(shàng)

　　一(yī)季度营收规(guī)模增速(sù)方面，51家(jiā)券商中(zhōng)44家同比增速为正、7家增速为(wèi)负，同(tóng)比增速中(zhōng)位数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季度同比(bǐ)增速为(wèi)1795.85%，这与其去年同期(qī)营收(shōu)不(bù)足亿元(yuán)的低基数(shù)有(yǒu)关，其今年一(yī)季度营收规(guī)模为7.38亿元，去(qù)年同(tóng)期营收为0.39亿元。

　　今年一(yī)季(jì)度营收(shōu)增速超过2倍的(de)有2家券商，分别是(shì)天风(fēng)证(zhèng)券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍(bèi)的有10家，分别是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分(fēn)别(bié)是华安(ān)证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收(shōu)同(tóng)比下滑幅(fú)度较大(dà)，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另(lìng)外4家(jiā)营(yíng)收下滑的券(quàn)商或(huò)上市主体分(fēn)别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分别是中信证券(quàn)（153.48亿(yì)元）、国泰(tài)君安(ān)（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中国(guó)银(yín)河（86.97亿(yì)元）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中信(xìn)建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申万宏(hóng)源(yuán)（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中，海通证(zhèng)券(quàn)营收同比增幅最(zuì)大，为106.25%；浙商证券以较高(gāo)的(de)增速杀入营收排名前(qián)十(shí)，其一(yī)季度(dù)营收(shōu)同比增(zēng)57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商证券一季(jì)度营收(shōu)增速为(wèi)28.74%；中(zhōng)信证(zhèng)券与中信(xìn)建投(tóu)营收增幅显(xiǎn)著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增(zēng)

　　自(zì)营业务(wù)驱(qū)动行业(yè)业绩(jì)高增，这一观点被卖方研究普遍认(rèn)可。

　　开源(yuán)证券在解读东方证券一季报时称(chēng)，东方证(zhèng)券自营投资收益(yì)11.5亿(yì)元，去年同(tóng)期亏损(sǔn)6.4亿(yì)元，改善明显，期末金融资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全年盈利(lì)增速有望领跑。

　　兴业证券(quàn)认为，中(zhōng)信证券加大杠杆经营(yíng)投资致(zhì)使利息支出有所增(zēng)长，市场(chǎng)回暖下投资业(yè)务表现亮眼(yǎn)，收入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的(de)创新业务能(néng)力，看好公司在政策放松(sōng)预期(qī)孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好下实现(xiàn)估(gū)值提升(shēng)。

　　西部证券在(zài)关于国金证(zhèng)券(quàn)的研报中称，自营投资成(chéng)为影响国金证券业绩核(hé)心因素，一季度自营业务收入提升至7.16亿元(yuán)，自公司完成再融资后，公司金(jīn)融投资规模稳步提升420亿(yì)元(yuán)较去年底增加11%。

　　西部(bù)证券认(rèn)为(wèi)，自营投资成为影响券商业(yè)绩的核(hé)心，预期将在一季(jì)度迎来反(fǎn)转(zhuǎn)。投资(zī)业务方面，下半年(nián)重点关注差异化监管的(de)措施(shī)落地(dì)，或将打开头部券商(shāng)的(de)ROE上(shàng)限。

　　西部证券表示，2023年(nián)预(yù)期将是券商业绩(jì)大(dà)幅修复的一年，尤其是受到自营(yíng)业(yè)务冲击大的公司(sī)预期将在年(nián)内实现较大幅度的改善。

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