5月12日晚间，江铃汽车公告宣布(bù)，公司在2021年5月即公开(kāi)挂牌(pái)的(de)江铃(líng)重型汽车(chē)有(yǒu)限公司（江铃重汽(qì)）100％股权转(zhuǎn)让交易终止(zhǐ)，而(ér)此前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车(chē)）。

　　江铃(líng)重汽是江铃(líng)汽车在(zài)2012年以(yǐ)2.7亿元价格接手的(de)资产，不过原计划(huà)在重卡行(xíng)业“大(dà)展拳脚”的江(jiāng)铃(líng)汽车却因此背(bèi)上(shàng)了包袱。江铃(líng)重汽在(zài)8年间(jiān)亏损额度超(chāo)过(guò)20亿元。而且江铃汽车此前为转让(ràng)铺路，还曾现(xiàn)金为江铃重(zhòng)卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也意味着江(jiāng)铃汽车(chē)前后耗了两年的“瘦(shòu)身”行(xíng)动依旧以失败告终。

　　审批未在约定时间完成(chéng)

　　这笔交易要(yào)追(zhuī)溯到两年(nián)前。在2021年5月(yuè)7日，江铃汽车曾披露，拟以(yǐ)不低于7.64亿元的价格，通过山西(xī)省(shěng)产(chǎn)权交(jiāo)易市场公开挂(guà)牌(pái)方式，出(chū)售全(quán)资(zī)子(zi)公司(sī风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪)江铃重汽100％的股(gǔ)权。

　　当时，江铃重汽(qì)对接盘方开出了要(yào)求：1、世界500强企(qǐ)业，2020年(nián)度(dù)在全球生(shēng)产销售重型卡车超(chāo)过12万辆(liàng)；2、公司盈利，并(bìng)在2018-2020年(nián)经审计合并报表(biǎo)净利润率超过5％。

　　3个月后(hòu)，谜底(dǐ)揭晓。上述股权挂(guà)牌公告期于(yú)2021年8月(yuè)9日期限届满(mǎn)，交易股(gǔ)权出售征集到一(yī)名意向(xiàng)受让方，符合上述要求的沃(wò)尔(ěr)沃(wò)卡车(chē)成(chéng)了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡(kǎ)车也(yě)按照相关交易规则支(zhī)付了保证金。2021年8月(yuè)23日，双方经(jīng)协商一致，就出售(shòu)交(jiāo)易股(gǔ)权签署了《关于(yú)江铃(líng)重型汽车有(yǒu)限公(gōng)司100％股权的股权(quán)转让(ràng)协(xié)议》，确定(dìng)就目(mù)标股权(quán)支付的基(jī)准价款为(wèi)人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽(qì)车5月12日公告称，该笔交易需要获(huò)得国资管理有权单位的批准，但由于交(jiāo)易(yì)所(suǒ)需的政(zhèng)府审批事项未能在约定的时(shí)间内完成，项目双(shuāng)方(fāng)经协商一致，同意(yì)终止交易。

　　这笔交易(yì)前后(hòu)耗时长(zhǎng)达2年(nián)之(zhī)久，但(dàn)最终仍以失败告终。需要提及(jí)的是(shì)，江铃重汽命(mìng)运颇为坎坷，此次交易已(yǐ)经是其历史(shǐ)上第(dì)三(sān)次转(zhuǎn)手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料(liào)显示，江铃重汽前(qián)身是山西省汽车(chē)工业集(jí)团(tuán)。作为一家老牌国营(yíng)企(qǐ)业(yè)，该(gāi)公司(sī)主要组(zǔ)装生(shēng)产(chǎn)重(zhòng)型(xíng)卡(kǎ)车与货车，但由于(yú)经营不善陷入发展困(kùn)境，在(zài)2007年(nián)第(dì)一次被重组。中国兵器装备集团及(jí)中(zhōng)国(guó)长安(ān)汽(qì)车集团(tuán)有限(xiàn)公司，将太原重汽重组为太原长(zhǎng)安重汽(qì)，作为长安(ān)汽车进(jìn)入重卡(kǎ)领域(yù)的跳(tiào)板。

　　但最终(zhōng)太(tài)原(yuán)重(zhòng)汽没能被(bèi)盘活(huó)。太原重(zhòng)汽2011年的亏损已达(dá)1.4亿元，2012上(shàng)半年的总销量为(wèi)439辆。到(dào)2012年(nián)第一季度，太(tài)原重汽的净资产仅为2.5亿元，已难以实现(xiàn)正常运转(zhuǎn)。

　　不过(guò)，江铃汽(qì)车(chē)却对太原(yuán)重汽产(chǎn)生了兴(xīng)趣，该(gāi)公司(sī)在2012年7月以不超过(guò)2.7亿元的价格(gé)，从长安手中(zhōng)接手太原长安(ān)重汽的全部股权，并(bìng)于(yú)2013年1月(yuè)将其更名为江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)。

　　当初，江铃汽车进入重卡领域的意图是实(shí)现商用(yòng)车(chē)全覆(fù)盖(gài)。2013年，江铃(líng)汽车曾表示，最终将建成年产10万辆重型(xíng)载货车、10万台发动机(jī)的大型风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪(xíng)重卡(kǎ)企业，达产后主营(yíng)业务将超过200亿元。

　　但江铃由于对重卡市场和客户洞(dòng)察不(bù)足，经营状况并不尽如(rú)人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分(fēn)别为52辆、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时(shí)期(qī)东风公司、中国重汽(qì)、一汽解放(fàng)等头(tóu)部企业的(de)单(dān)月销量，就已超过(guò)江铃(líng)重汽(qì)几年(nián)的销量(liàng)总和(hé)。2020年(nián)9月(yuè)之后(hòu)，江铃(líng)汽车(chē)不再披露有(yǒu)关江铃重卡的销(xiāo)量数据。

　　销(xiāo)量严重拖后腿(tuǐ)，江铃重汽俨然成(chéng)为(wèi)“财务(wù)黑洞”。江铃汽车2020年财(cái)报数据显(xiǎn)示，截至2020年(nián)12月31日，江铃汽车(chē)重(zhòng)型汽车相(xiāng)关业务累(lèi)计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最(zuì)为严重，超5亿元(yuán)。而(ér)且2021年，江(jiāng)铃(líng)重汽仍然呈现亏损状态，1月净亏(kuī)损为1213.7万(wàn)元。

　　截至(zhì)2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿(yì)元，总(zǒng)资产(chǎn)为7.99亿(yì)元，处于资(zī)不抵债的状态。因此，2021年后，江铃重汽停止(zhǐ)了所有的产销工作。

　　值(zhí)得(dé)一提(tí)的是(shì)，在(zài)2021年初，江铃汽车(chē)还对江(jiāng)铃重汽进(jìn)行了11.42亿元的现金增资。这一(yī)举(jǔ)动的主要目(mù)的是降低(dī)江铃重汽的(de)资产负(fù)债率(lǜ)，便(biàn)于吸引外部投资(zī)进入，利于江(jiāng)铃重汽(qì)进行业务重组。

　　“地主家(jiā)”也没(méi)余粮

　　实际上，江铃汽车自身近(jìn)年(nián)来日(rì)子也(yě)不(bù)太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别实现(xiàn)营(yíng)收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其(qí)实(shí)现(xiàn)归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈(yíng)利状(zhuàng)况尚可。不过(guò)，在2021年和(hé)2022年(nián)这两年间(jiān)，江铃汽车收到的政府(fǔ)扶持资金就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑(chēng)起了其(qí)当年的净利润。而扣除非经常(cháng)性损益后，江铃汽车在这(zhè)两年的扣非归(guī)母净利润分别为2962万(wàn)元(yuán)和-2.3亿元。

　　而且江(jiāng)铃(líng)汽车在(zài)这两(liǎng)年(nián)现金流状(zhuàng)况也不佳。在2020年，其经营(yíng)活(huó)动现金流(liú)净额还达到36.98亿(yì)元，到(dào)了2021年即降至(zhì)17.6亿元，而(ér)到(dào)了2022年这一(yī)科目变成了(le)-15.19亿元(yuán)。而且今(jīn)年一季(jì)度(dù)，这一(yī)科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一(yī)季度(dù)，江(jiāng)铃汽车营收(shōu)为75.26亿元(yuán)，较上年同期(qī)上升4.06％，其归母净利(lì)润仅(jǐn)为1.83亿(yì)元，较上年(nián)同期(qī)下降5.79％。

　　随(suí)着(zhe)沃尔沃接盘告吹(chuī)，江铃重汽这一“包袱”仍然背在江(jiāng)铃汽车肩上。而江铃汽车此次也表示(shì)，江铃重汽已暂停生产和销售，当前主要开支为员(yuán)工薪酬(chóu)和设备(bèi)维(wéi)护(hù)等费用。“未来(lái)公司(sī)仍将(jiāng)继续积极推(tuī)进江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽的重组工作，”江铃汽车方面称。

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